正回购续吹温和风资金面短期料无虞
<p>正回购续吹温和风 资金面短期料无虞</p><p>3月CPI同比增速降至2.1%，低于市场预期，在此低通胀的背景下，央行在公开市场将继续维持小幅回笼态北京最权威治疗白癜风医院势，但经济复苏仍存不确定性，令其大幅收紧可能性不大，预计在温和回笼背景下，4月资金价格将继续维稳</p>
<p>公开市场延续温和作态势。</p>
<p>昨日，央行开展了300亿28天正回购，利率继续维稳于2.75%，这是28天正回购连续第三次维持在300亿的温和水平，也令常规缴款日过后，市场资金供给均衡，整体宽松。</p>
<p>市场人士指出，3月CPI同比增速降至2.1%，低于市场预期，在此低通胀的背景下，央行在公开市场将继续维持小幅回笼态势，但经济复苏仍存不确定性，令大幅收紧可能性不大，预计在温和回笼背景下，4月资金价格将继续维稳。</p>
<p>周二，央行继续开展28天正回购，作量连续第三期维持在300亿元，利率也继续维稳，鉴于本周白癜风早期的治疗方法到期资金量为590亿，若周四继续开展正回购，本周继续净回笼概率较大。</p>
<p>数据显示，本周有150亿央票到期，打破了今年来央票一直"零到期"的局面。同时，本周还有440亿正回购到期德国强力白蚀消，令本周到期资金量总和为590亿，为春节后单白癜风用什么药治疗周释放资金的最大规模。</p>
<p>尽管面对到期量增加，但央行正回购的回笼规模却持续温和。市场人士预计，央行正回购的规模始终控制在500亿以下，作量较为温和，显示央行在公开市场中性的作思路，资金价格也因此将继续维稳。</p>
<p>摩根大通首席中国经济学家朱海斌指出，3月CPI通胀率的下降，将缓解市场对于短期内政策可能收紧的担忧。预计央行将采取中性的政策立场，货币政策作的重点是管理金融系统的流动性，包括正、逆回购及SLO等多项工具，近几个月利率也将保持稳定水平。</p>
<p>从资金价格来看，由于回笼力度温和，昨日市场资金面持续宽松，资金价格稳中有降。隔夜回购利率下跌了4个基点至2.15%；7天回购利率微跌1个基点至3.27%。</p>
<p>国泰君安固定收益研究团队指出，历史上，4月资金利率中枢环比多显著上升，但目前经济形势是通胀低于预期，复苏不确定性也有所增加，估计流动性显著趋紧的可能不大。加上公开市场4月央票、正回购到期规模较大，这将有助于维稳资金利率水平。</p>
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