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标题: 泰和新材002254间位芳纶将成公司又一 [打印本页]

作者: 龆齓 时间: 2019-12-19 05:08
标题: 泰和新材002254间位芳纶将成公司又一
<p>泰和新材(002254):间位芳纶将成公司又一支柱</p>
<p>收入增长来自氨纶产能扩张,氨纶价格大幅下挫拖累公司业绩氨纶作为公司的核心业务,收入占公司总收入的70%以上, 2011年公司收入增长主要来自于2010年底的新增产能投放,5000吨医用氨纶投产使公司氨纶产能扩张到3万吨,公司保持了较高开工率,产销量有所增加,市场份额进一步扩大。2011年由于国内纺织服装行业需求不振,全年氨纶价格[url=http://pf.39.net/bdfyy/bdfzg/16精准祛除白癜风攻坚战1214/5116381.html]杭州最好的白癜风医院[/url]一路下皮肤白癜风名家治疗挫,公司氨纶业务利润空间受到严重挤压,造成净利润比2预防白癜风复发最有[url=http://pf.39.net/bdfyy/bdflx/191210/7676611.html]多维立体精准白癜风治疗方案效的方法[/url]010年大幅下降。 2012年高油价加重氨纶业务成本压力,氨纶景气有待下游需求复苏 2012年,国北京治疗白癜风医院那家比较好际油价因地缘政治原因一路走高,BDO 价格开始反弹走高,PTMG 价格也跟随反弹,氨纶成本压力将逐渐增大, 加上下游纺织服装业的疲软,氨纶行业困境在上半年可能加剧。下半年,随着国际主要经济体进入短周期复苏期,纺织服装业受外需刺激有望回暖,上游成本压力可望顺利向下游传导。目前, 公司的7000吨舒适氨纶项目进展顺利,年内建成投产后公司产能增长到3.7万吨,规模效应进一步凸显,且产品属于差别化氨纶产品符合行业发展方向,公司青海治疗白癜风医院在行业内优势明显。长期来看,国内氨纶产能开始过剩,产业进入稳定发展阶段, 行业竞争日趋激烈,整个行业盈利中枢将不断下移。间位芳纶将是公司新重点,防护用间位芳纶项目逐渐展开公司的间位芳纶技术国内领先,产品应用在国内开拓顺利, 产业防护用氨纶属于公司重点开拓应用领域。目前在建的3000吨差别化间位芳纶主要用于防护用芳纶纤维,上半年建成投产后公司间位芳纶产能扩大为8000吨,在氨纶业务面临困境的情况下,芳纶业务属于朝阳产业,能保持较高毛利率(35%~37%), 将对公司业绩产生重要贡献。对位芳纶有待突破市场应用当前国内对位芳纶的产能较小,公司的1000吨对位芳纶产业化项目刚投放市场,产品应用还处于开拓阶段,下游市场还需要时间接受和信任公司产品,估计短期内不能对公司业绩产生明显贡献。盈利预测我们预计间位芳纶将对公司业绩产生重要贡献,略微调整盈利预测;公司年每股收益0.42元和0.51元,维持中性评级。</p>

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