2012年外汇市场总评

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<p>2012年外汇市场总评</p>
<p>转眼间2012年即将成为过去，在这一年中发生了太多让我们记忆深刻的事件，2012年注定是不平凡的一年。在这一年中美国与欧盟多次进行较量，美元与欧元的走势总是牵动人心，而在这场货币战争中，似乎获胜方仍是美元。欧元全年均在相对下方徘徊，年内更是创出1.2041的低点，虽然后半年欧元/美元逐步反弹，但是仍止步于1.3200。下面我们来看一下在这一年中都发生了哪些大事。</p>
<p>美国</p>
<p>2012年对于美国而言是不同寻常的一年，在这2个月中，美国经历QE3，总统大选，以及年底财政悬崖的威胁。那么在这一年中，美国的经济是如何发展的呢？如果要看2012年美国的经济情况，就可以参考美国非农数据。非农数据可以看做是美国经济的风向标。</p>
<p>根据2012年美国非农就业人口增加数量，可以初步判断美国在2012年的经济形势。美国在2012年前半年，经济呈加速好转迹象，1月份美国非农就业人口增加24.3万人，远超预期，这也使市场认为在美联储推出QE1和QE2之后，美国的经济出现显著好转。但是随着时间的推移，3月份开始美国的非农就业人数明显下滑，呈现高开低走的态势。到5月份，非农就业人口仅增加6.9万人，令市场大感意外，美国的经济真的出现衰退了么？随后市场涌现美联储即将推出QE3的说法。美联储在沉寂了一段时间之后，是否会突然推出新一轮量化宽松，成为市场关注的焦点。直到9月份的美联储利率决议，QE3的时代终于到来了。美联储发表声明，将每个月购买400亿美元的抵押贷款债券，此举被视为QE3。这也使得下半年美国的经济走上了小幅上涨的过程。年底10月，11月的非农就业人口都有所上升，尤其是美国在11月遭受飓风桑迪的情况下，在市场普遍不看好的情况下，非农就业人数仍然保持较高水平，这也让市场认为正是QE3对此作出了巨大贡献。</p>
<p>奥巴马为美国历史上第一位非裔总统，在2008金融危机上台，开始了他不同寻常的总统旅程。奥巴马上台时，美国正处于高失业与经济衰退的窘境，面对小布什留下的烂摊子，奥巴马感到无从下手。之后进行的经济手段改革与医疗体制改革不尽如人意也使得奥巴马的支持率有所下降。但是奥巴马作为平民总统，为美国的中低收入人群着想，支持奥巴马的也大都是美国普通民众。</p>
<p>就是这样一个平民总统击毙了本拉登与卡扎菲，挑起中美贸易战为美国企业创造平等的竞争环境，这都展现了奥巴马卓越的政治与经济思想。2012年将是奥巴马任期的最后一年，11月迎来美国总统大选，在与共和党候选人罗姆尼的竞选中，奥巴马倍感压力，与罗姆尼的支持率不相上下。而且自上世纪30年代的罗斯福总统以来，还没有美国总统能在失业率达7.2%以上的情况下赢得竞选连任，这也让选情异常胶着。但是就在最后关头，奥巴马终于取得了胜利，顺利连任美国总统，也不得不再次面对一个分裂的国会。</p>
<p>奥巴马还没来得及消化连任后的喜悦，就得面对一个非常棘手的问题--美国的财政悬崖。首先来解释一下什么是财政悬崖。所谓财政悬崖是由美联储主席伯南克于今年2月7日在国会听证会上首次提出的，是指美国将在明年1月1日同时出现税收增加与开支减少的局面。在2011年，美国国会曾经把美国推到债务违约的边缘，在两党各不相让的情况下，两党同意启动自动削减赤字机制，时间是2013年1月1日，到时一系列国防与福利开支削减方案就会自动生效。不仅如此，布什政府时期和金融危机后推出的经济刺激计划实行的减税政策将在2012年底到期。增税与减支这两项政策叠加在一起就被称为财政悬崖，因为到达2013年1月1日，美国政府的财政支出将直线下滑，其形状类似悬崖，因此被称为财政悬崖。</p>
<p>财政悬崖的到来将使美国经济再度陷入衰退，因此其造成的后果将不可估量。但是美国两党之间对此北京看白癜风哪家医院最权威进行的谈判却非常不北京普通的治疗白癜风大概需要多少钱顺利。面对削减赤字，民主党坚持认为应该增加美国富人的税率，而共和党则主张减少医疗教育的福利支出，时至今日美国两党仍未就财政悬崖问题达成一致。</p>
<p>欧盟</p>
<p>欧元区一直处在债务危机的漩涡之中，欧猪五国轮番拉响主权债务危机的警报，使得欧元一年当中都在低位徘徊。</p>
<p>受欧债危机拖累，上半年欧洲经济极度白癜风该怎么治萎靡，各项关键经济指标均偏于下行。就业方面，西班牙曾经在4月份失业率飙升至24.3%，青年失业率更是高达51.5%，即25岁以下年轻人中超过一半没有工作。反映经济景气的采购经理人指数，欧元区的综合PMI、制造业PMI与服务业PMI均一路下滑。PMI指数表明欧元区经济一直处于萎缩状态。而且欧元区两大领头国家德国和法国同样处于经济下行状态。</p>
<p>欧猪五国之中，唯希腊最吸引眼球。2月份，希腊获得总额1300亿欧元的援助贷款，但是条件是希腊必须实行严格的财政紧缩措施。这一利好曾使欧债危机一度平息。然而，5月希腊举行大选，大选中反对紧缩措施的左翼政党势力白癜风中医治疗方法大增，造成各政党无法完成紧缩任务，市场认为希腊退出欧元区可能大增。直至6月17日二次大选中，支持财政紧缩的新民主党在选举中以微弱优势获胜，欧债危机的严峻形势才得以缓解。但是好景不长，11月份希腊将有50亿欧元的债务到期，如果不能在这之前得到新的援助，希腊将破产并推出欧元区，而在随后的欧盟峰会上，欧元区各财长对希腊问题始终无法达成一致，这使市场预言希腊将退出欧元区。不过最终希腊还是化险为夷，成功得到440亿欧元援助贷款。</p>
<p>其次西班牙也曾处于欧债危机的暴风中心。作为欧元区第四大经济体，西班牙的情况却好不到哪里去。在2012年上半年曾经被评级机构多次调降主权信用评级，在西班牙坚持了一段时间之后，终于在6月份正式向欧盟申请援助，也成为了欧元区第4个寻求外部援助的成员国。</p>
<p>美联储推出QE4</p>
<p>12月13日凌晨迎来了美联储本年度最后一次利率决议。在此之前公布的美国非农就业数据意外好于预期，使得市场认为正是美国非农就业数据的改善，成为了美联储延续其宽松政策的理由，因为就业市场的改善说明量化宽松的政策是有效的。而且随着年底扭转作即将到期，市场也认为美联储会利用宽松的措施代替扭转作后的空白。随后美联储利率决议也印证了市场的预期。美联储宣布扩大资产购买规模450亿美元，以替换即将到期的扭转作。同时将继续每月购买400亿美元的抵押贷款担保证券，这表示美联储此后的宽松规模将达到每月850亿美元。美联储此举相当于QE4，在三个月中连续推行两次QE，以后还将有可能推出QE5，QE6，直到美国就业市场显著好转。QE4之后我们可以来看一下各市场当天的反应。首先美元指数在大幅下挫之后出现温和上涨，黄金快速上涨后又迅速下跌，这基本是不符合我们逻辑的。但是从9月份的QE3推出之后美元上涨的走势，再加上12月13日美元上涨的验证，我们可以初步判断有可能未来美元将是一个向上的方向，也就是说QE4将和QE3一样，反而使美元走强。</p>