农林牧渔行业2013年2月跟踪报告

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<p>农林牧渔行业2013年2月跟踪报告</p>
<p>2012年年报预判:或同比下滑超过20%。2012年受到畜禽等农产品价格整体下跌、大宗原料价格大幅上涨、国际经济增速放缓阻碍出口等因素影响,农治疗白癜风的土方业类上市公司业绩同比料将下滑。根据目前已经披露的业绩预告,结合我们的判断,预计2012年农业类公司净利润同比下滑超20%。    养殖板块:畜禽价格或回归下跌通道,盈利下滑压力增强。我们判断,2月春节后猪价将回归下跌通道,并且持续至今年年中,底部价格可能将在13元/公斤附近。预计2月份毛猪均价同比下跌%,饲料成本同比上涨%,单头盈利下滑压力将再次增加。鸡肉价格大周期与猪价一致,尽管由于速生鸡所影响的补栏,可能使鸡价下跌相对缓慢,但总体仍然是处于白癜风应多吃什么下跌周期内。鸡苗价格春节后可能因补栏而短期上涨,但持续的时间估计比较短(预计在半个月左右)。    饲料、种子板块:白癜风早期什么症状结构性差异白癜风初期图片大,优质企业业绩确定性强。从周期性角度而言,2013年饲料、种子行业景气料偏弱,但上述两个行业均表现出内部结构性差异显著的特征,即行业总产能(或总量)虽过剩,但企业之间的产品创新和推广能力的差异大。下游客户逐步建立起品牌粘性,部分成长性特征强的企业相对优势愈发明显,具备相对较强的抵御市场风险能力,其业绩的确定性也相对较强。    其他:关注顺鑫农业、海南橡胶及番茄酱行业。1、顺鑫农业:白酒业务和地产业务均有望在2013年实现高速增长,大股东增持后,释放业绩的动力更足。    2、海南橡胶:全球收储、需求改善,季节性停割等因素或支撑胶价未来半年保持震荡向上;央企合作拓宽了销售渠道,并利于提升产业优势;此外全国土地确权、流转持续推进,有望提升土地估值。3、2013年全球加工番茄产量将降至5年来新低。全球减产且库存下降、出口价格上涨、国内企业对番茄酱库存减值准备被充分计提,中国番茄酱行业景气反转有望来临。    风险提示:自然灾害和养殖疫病;关键产品价格大幅下跌;食品安全事件。    2013年2月策略观点:基于农产品价格下行大周期尚未结束,我们维持农业行业"中性"评级。我们认为,2013年2月,畜禽产品价格震荡下跌将是主要走势;而中央一号文件出台后,政策对板块的催化作用将减弱。我们建议精选绩优确定或存在反转预期的标的,此外,针对市场通胀预期,建议配置弱周期的饲料股。</p>