金正大002470调研多产品多渠道打开成

死磕野兽

<p>金正大(002470)调研：“多产品多渠道”打开成长空间</p>
<p>投资要北京哪有治疗白癜风的专家点：      我们预计公司 年EPS 北京哪家医院白癜风看的好分别为0.98 元、1.35 元、1.78 元，给予2014 年15 倍PE，首次覆盖给予"增持"评级，目标价20.25 元。 预计公司2013 年产销量增速%。2013Q1-Q3，公司实现销售收入36.06 亿，同比增长20%；净利润6.24 亿，同比增长25.4%；预计产销量超过300 万吨，同比2012 年增速超过30%。利润增速略低于销量增速主要源于公司销售费用增长了70%以上，其中广告费用占比大幅提高。我们认为，销售白癜风能治了吗费用率尤其是广告宣传费用的投入，体现了企业对品牌和渠道的长期投白癜风应该怎么治资，为 年内公司的全国产销量的高速增长奠定了基础。     "多产品多渠道"打开成长空间。金正大的品牌发展思路来源于快消品行业的经验，通过普通复合肥、控释缓释肥、硝基肥、水溶肥等高、中、底端产品组合，同时以多品牌多渠道实现快速扩张。优势在于铺货速度快， 由于产品和品牌的不同定位，终端销售策略灵活。2013 年，公司大力推广中邮渠道，尤其是成立河南豫邮子公司（河南中邮持股40%）实现快速增长，邮政渠道的拓展进一步实现了渠道的扁平化，体现在终端价格上的优势。2014 年，公司将大力推广硝基肥（新增120 万吨产能）和水溶肥（新建40 万吨产能）等高端肥料，从而带来盈利能力的提升。 风险提示：单质肥下跌风险、行业价格竞争风险、新产品推广风险。(来源：中国财经)</p>