2013年下半年电子元器件行业投资策略控

歇斯底里的微笑

<p>2013年下半年电子元器件行业投资策略:控制成本</p>
<p>报告关键要素:    新型电子产品市场重心转向中低端,预计下半年上游元器件企业盈利能力将下降,净利润增速白蚀丸价格低于去年同期。相对看好具备规模效应和成本控制能力的龙头企业。电子板块在宏观经济不景气背景下,上半年获得较多超额收益,目前存在一定估值泡沫,预计下半年板块整体投资机会将弱于上半年。    投资要点:    智能、平板电脑重心转向中低端市场。下半年苹果即将推出廉价版iPhone,国产智能机和白牌平板电脑也在新兴市场获得高速增长,表明未来市场重心在于中吡美莫司乳膏白癜风低端品种,智能终端平均价格下降,工具白癜风可以治愈吗属性回归导致消费者更看重性价比。    超级本的快速增长有赖于成本控制。上半年超级本增长较慢,主要因为设计不稳定和过高成本。预计下半年随着上游关键元器件工艺成熟、产能释放,超级本成本将明显下降,伴随个人电脑销售旺季来临,超级本将获得较快增长,利好金属机壳、超薄元器件、固态硬盘等细分产品。    智能终端产业链整体盈利能力将下降。在产品设计日益成熟的情况下,控制成本、提高性价比将是未来终端产品的重要竞争策略,终端产品降价势必影响全产业链盈利能力,企业利润增速将低于合肥较好的白癜风医院终端产品销量增速。    具备成本控制力和规模效应的龙头企业将在中低端市场竞争中胜出。元器件企业通过低价技术方案、垂直整合、拓宽产品范围、产能转移等手段控制成本,预计整体成本控制能力较强的龙头企业将维持极高的利润增长。    13年下半年投资策略:维持行业"同步大市"投资评级,重点关注具备规模效应和成本控制力的龙头企业。智能终端成长性集中在中低价品种,全产业链盈利能力将下降,市场份额较高又有成本优势的企业将在中低端市场竞争中胜出。建议重点关注欧菲光、歌尔声学、丹邦科技、顺络电子、华天科技等。    风险提示:超级本等新型电子产品市场销售低于预期;智能、平板电脑竞争加剧,产业链盈利水平下降。</p>