基建行业2014年19月城镇固定资产投资

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<p>基建行业:2014年月城镇固定资产投资同比增16.1%</p>
<p>建筑和工程    据中国国家统计局的数字显示,2014年月城镇固定资产投资额为357,787亿元(人民币,下全身白癜风同),同比增16.1%,较预期低0.1个百分点。    这个增速较发改委定下的2014年固定资产投资增长目标17.5%低1.4个百份点。以9月份计,城镇固定资产投资增速同比增15.8%至52,001亿元,较8月13.3%的同比增速提高2.5个百分点。    我们认为资料有几点值得讨论。首先,第三产业投资增速(17.4%)仍高于整体增速(16.1%),投资调结构的目标维持。第二,我们发现交通的基建投资增速(19.4%)整体固定资产投资增速(16.1%)为高,亦接近于20%以上的增速,显示交通投资于调结构的过程里并没受到影响,更可能受惠,因部份投资从产能过剩产业转到产能过低的交通子行业去,如铁路,其增速为25.1%,较首8月20.北京市中科医院6%的增速高。第三,房地产开发投资增速较份跌0.7个百分点至12.5%,投资气氛进一步转差。最后,月的施工项目投资增速为12.5%;新开工的项目增速为14.4%,较份增0.1个百分点及跌0.4个百分点,反映新开工进度有所减慢,但此前开工项目则正有序推进。    我们认为统计数据所显示政府对于交通基建的投入相当落力,并没有受到投资调结构的目标影响。有报导指今年铁路投资完成8,000亿元的投资目标将没有问题,甚至可能会略超预期,加上最近发改委密集批覆新铁路项目,我们认为铁路将成为稳定经济投资最重要甲氧补骨脂素的一员。当市场开始认真的了解政府对铁路行北京中科白癜风出席健康中国公益盛典业的支持的决心,将会对该行业有所重估,而当前估值则接近历史低位。维持中国中铁(00390HK,目标价4.90港元)、中国铁建(01186HK,目标价9.50港元)、中交建(01800HK,目标价6.15港元)的"收集"评级,及株洲南车时代(03898HK,目标价40.00港元),及中国南车(01766HK,目标价8.50港元)的"买入"评级。</p>