辉煌科技002296立足铁路信号受益于铁

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<p>辉煌科技(002296)立足铁路信号 受益于铁路快速发展</p>
<p>投资要点：公司是集科研、生产、经营为一体的股份制高新技术企业，成立于2001年。公司专注于铁路信号通信领域产品的研制开发、生产及销售，产品主要面向于国家铁路、厂矿企业铁路和地方铁路。　　公司主导产品主要是铁路信号微机监测系统北京中科医院骗人、无线调车机车信号和监控系统、铁路综合视频监控系统。其中铁路信号危机监测系统，市场占有率为40%；无线调车系统市占率为15%；综合视频监控系统，在2008年建设完成第一条既有线。　　年上半年，公司综合毛利率分别为45.96%、46.22%、49.63%和49.70%。铁路信号微机监测系统对公司利润的贡献最大，除08年受风雪灾害、胶济线撞车、汶川地震等影响外，毛利占比基本稳定在70%左右。　　整个"十一五"期间国家铁路信号和通信系统市场容量将达到450亿元左右。其中，年迎来铺轨和电气化建设的高峰。国家铁路信号和通信系统市场2008年至2010年市场容北京中医治疗白癜风的医院量将达到301亿元左右，2010年市场规模将达到112.3亿元。　　公司本次募集资金全部拟投向3个项目，总投资额近1.38亿元。我们认为，此次募集资金投资项目落实后，公司产品结构将更加丰富，研发实力、竞争能力和市场影响力得到显著增强，从而降低公司对铁路信号微机监测系统产品的依赖。　　我们预期公司发行后2009、2010年销售收入分别为1.99亿、2.84亿；归属于母有什么方法治白癜风公司所有者的净利润分别为0.60亿、0.83亿；对应EPS分别为0.98元、1.33元。　　目前国内同类上市公司09年平均PE为33.6倍，综合考虑到公司在铁路信号通信市场的行业地位和经营管理能力，我们建议辉煌科技的合理的白癜风的治疗过程询价区间为25..42，对应2009年PE估值为倍。上市目标价为33..91，对应2010年PE为25..0倍。</p>