保本基金牛熊通吃关注两大风险

挥金如土

<p>保本基金:牛熊通吃 关注两大风险</p>
<p>随着市场从单边下跌进入震荡格局，投资者作难度也进一步加大。那么，有什么理财产品既能保证本金安全，又能把握到市场的结构性机会呢？ 　　作为一种特殊策略基国外治疗白癜风金，保本基金的特点在于承诺在一定期限内，为投资者提供一定比例的本金保障。目前国内市场正在运作的保本基金仅有4只，分别是南方避险增值、银华保本、国泰金鹿保本、金元比联宝石动力保本基金。承诺的保本期通常为2年或3年，除金元比联宝石动力保本基金对于申购资金也提供本金保障，其余3只仅针对认购资金提供保本。 　　由于数量少、规模小，保本基金对于很多投资者而言略显陌生。随着南方基金旗下第二只保本基金产品---南方恒元保本基金的发行，保本基金的治疗白癜风哪家效果最好阵营得到进一步充实。那么，保本基金究竟是如何实现保本的呢？它又是如何做到"牛熊通吃"？ 　　双重机制实现保本 　　保本基金如何实现保本，是普通投资者最为关注的焦点。一般而言，保本基金通过双重机制实现保本：其一，恒定比例投资组合保险策略。该策略基本原理就是用债券投资的收益作为可以损失的风险资本，去股市赚取更高的收益。在保本期内，当基金累积收益越多，投资于股票资产的比例上限越大；反之，当基金前期收益越少，投资于股票资产的比例上限也越小，以此达到防御下跌、参与增值的目的。 　　其二，担保人制度。担保人对于符合条件的投资者到期后可赎回金额低于承诺保证金额部分，承担不可撤消的连带担保。担保人信誉与实力是保障投资者收益的重要砝码，国内目前正在运作的保本基金中，南方避险基金担保人为中投信用担保有限公司、银华保本基金担保人为首创集团、金元比联宝石动力保本基金担保人为首都机场集团、国泰金鹿保本基金担保人为中国建银投资有限公司，正在发行的南方恒元保本基金担保人为中国投资担保有限公司。 　　追求低风险高收益 　　自2003年，南方基金发行国内首只保本基金---南方避险增值基金以来，目前，已有6只保本基金结束了首个保本周期的运作。统计6只基金在完整保本周期内的业绩，可以发现其均取得了不同程度的正收益。 　　2004年，南方避险增值基金在上证指数下跌15.04%的环境下净值小幅增长0.60%；2表皮型白癜风005年，5只保本基金在上证指数下跌8.33%的环境下整体净值增长6.35%，其中南方避险增值基金净值增长达到12.48%，高于同期债券型基金和偏股票型基金；2006、2007年在上证指数年度涨幅分别为130.43%、96.66%的背景下，保本基金整体亦取得52.08%、58.79%的收益，高于债券型基金，低于偏股型基金，其中南方避险增值基金两年净值增长率均在80%以上；而在2008年市场单边下跌的过程中，保本基金的净值缩水幅度也相对较小。 　　基于上述提及的恒定比例投资组合保险策略，保本基金实现了弱市安心保本、牛市分享收益的"牛熊通吃"特征。 　　关注两大风险 　　然而，需要提醒的是，由于CPPI作策略是根据固定收益投资部分的预期收益来覆盖权益类投资的潜在损失，现行估值方法下不排除期间基金净值阶段性小幅低于面值情况的出现。因而保本基金通常约定，投资者持有基金份额到保本期满后赎回才享有本金一定比例保障权利，在保本期满以前赎回的基金份额本金不受任何保障。因此，对于投资者而言，"保本"是以牺牲一定期限的流动性为代价。 　　此外，考虑到"保本机制"的有效性，投资者选择保本基金应选择在新基金发行期间进行认购，或者选择申购期间仍然提供一定保障的保本基金。</p>