食品饮料行业2011年下半年投资策略白酒

龆齓

<p>食品饮料行业2011年下半年投资策略:白酒超额收益行情将延续</p>
<p>白酒行业在“十一五”期间领先行业,预计“十二五”期间仍将快速增长。    白酒行业“十一五”期间收入CAGR为30.64%,产量CAGR为20.58%,在食品饮料行业中均显著领先。在“十二五”期间,各白酒区北京市治疗白癜风的最好医院域出现快速增长规划,以四川的白酒金三角产业群为代表,普遍计划在五年时间内翻倍不等,由于白酒产业量价齐升格局延续,行业仍处在高景气周期之中,我们判断,白酒行业的高速增长态势仍会持续,行业龙头将受益。    预计其他子行业将保持稳定增长趋势。我们预计,啤酒行业国内前三家公司销量五年合计均增长60%,整合和提治白癜风福州哪家医院好价将成为“十二五”期间啤酒行业的主流。红酒作为健康产业且为酒类中的朝阳产业,预计年增速可在20%以上。    在葡萄酒准入条例出台后,张裕的市场份额预计将有提升,国产红酒发展将更为健康持久。预计乳业行业的伊利和蒙牛到“十二五”末将进入到全球乳业前十强,收入突破500亿元,世界级的食品公司正在成长之中。    白酒季节性行情在2011年提前精彩重演。预计白酒行业在下半年跑赢上证指数重演,我们将其归结为两点:1)步入销售旺季,销售情况理想;2)提价预期及逐步兑现刺激股价上涨。由于今年以茅台为代表的高端酒批零价抬头旱、销售持续紧俏,因此,我们从4月底就率先且坚定北京哪治疗白癜风好地指出白酒一线的下半年行情提前上演,得到市场验证。由于预期五粮液和茅台今年提价幅度超往年,且提价时间靠前,我们认为白酒的超额收益行情下半年仍将继续。    风险提示。食品安全对相关产业影响消费信心和营收,醉驾入刑影响酒类终端销售,进而影响相关公司的收入增长。    投资建议:下半年重点关注白酒行业。虽然白酒超额收益行情提前至4月底发生,但从业绩确定性、估值水平和提价刺激因素看,白酒仍是下半年行业首选,三季度可看肉制品销售恢复正常。首选一线“茅老五”,二线看好山西汾酒、古井贡酒、洋河股份,配置张裕A、伊利股份,关注燕京啤酒和青岛啤酒,小品种洽洽食品、好想你。</p>