安东尼柯里醒醒吧穆斯克也是凡人

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<p>安东尼·柯里：醒醒吧，穆斯克也是凡人</p>
<p>这位被认为是「钢铁侠」中托尼·斯达克原型的CEO第三季度交出的盈利只有1590万美元，刚刚达到预期。</p>
<p>特斯拉的股东终于明白了创始人穆斯克也只是凡人。这位被认为是「钢铁侠」中托尼·斯达克原型的CEO第三季度交出的盈利只有1590万美元，白癜风检查到中科刚刚达到预期。但穆斯克同时对下一季度做出了美白癜风健康园地好的展望。自一个月前，备受赞誉的Model S发生电池着火事故后，特斯拉的股价开始从最高点下跌。11月5日的财报发布后股价在盘后交易中又大跌超过10%。</p>
<p>穆斯克表示，第四季度盈利预计将与三季度保持一致，这其实没有那么糟糕。毕竟，特斯拉既想加快Model S的销量又要向海外扩张，同时又想研发新车型。投资者从过去的教训中也已经明白在汽车制造业中，业绩减速对于若干年长的项目来治疗白癜风得多少钱说是常见的事儿。</p>
<p>问题是，卖方分析师预计今年年终报告中的盈利会出现80%的增长，投资者们也欣喜地加入了他们的队伍。</p>
<p>在特斯拉公布财报前，11月5日股价收于177美元，路透的数据显示，公司的估值为2016年预期净利润的37倍之高。这样的估值的假设条件应该是特斯拉能够很快成为与福特或宝马相抗衡的大规模汽车制造商，或者利润率达到科技公司的水平。</p>
<p>然而，这两种情况都是不大可能的。特斯拉表示今年将销售21.5万辆车，这一数字在接下来几年里可能会翻番，或增加两倍。同时，穆斯克也在争取达到25%的毛利率，但这其中并未包括研发和综合行政费用。</p>
<p>将所有这些扣除掉，特斯拉2016年的税前利润率可达10.8%，这是福特打算在北美地区达到的水平。这对一个汽车公司来说已经不错了，但与谷歌和苹果这些公司的高于25%的税前利润率根本不在北京治疗白癜风一共需要多少钱一个水平上。</p>
<p>用特斯拉2016年每股4.82美元的预期盈利乘以宝马2016年的PE倍数，特斯拉的股票只值48美元，这对一个高准入行业中的相对新手来说已经不错了。而且特斯拉更快的发展需要比德国对手更高的PE。但是那些把穆斯克当神来看的投资者可能不得不醒醒了。</p>
<p>安东尼?柯里是Breakingviews的专栏撰稿人。拥有十多年的金融报道经历，1996年开始在在《欧洲货币》工作。他的主要报道领域是资本市场、全球经济和投资银行业。拥有布里斯托大学德国语言和文学的学士学位以及政治和国际关系的硕士学位。</p>
<p>作者为路透Breakingviews专栏作家，本文仅为个人观点；更多独立评论和分析请访问；Breakingviews专栏译文由财经独自担责，中文版权归财经独家使用（编译：小蕾）</p>