新兴经济体独善其身大不易

挥金如土

<p>新兴经济体独善其身大不易</p>
<p>增长前景看好 不利因素犹存</p>
<p>上半年，受全球发达经济体经济增长无力影响，主要新兴经济体经济也难以独善其身，出现了增幅下降局面。IMF近日发布的《世界经济展望报告》中认为，由于外部环境趋坏，加上由于产能限制和紧缩政策导致内需增长减速，主要新兴经济体国家，尤其是巴西、中国云南白癜风医院有哪些和印度都出现了增长放缓的现象。</p>
<p>经济增长势头减弱</p>
<p>总部设在巴黎的经济合作与发展组织7月9日发表的综合先行指数报告显示，该组织的新兴经济体增长放缓幅度高于整体成员国经济增长速度的减缓。在新兴经济体中，中国、印度和俄罗斯的先行指数持续走低，表明增长势头明显减弱，但俄罗斯指数仍高于长期平均值100点，而巴西的先行指数五个月来不断增长，显现出拐点后经济继续呈上行态势。</p>
<p>作为全球第六大经济体的巴西，年初制定了经济增长5%的目标，但一季度0.8%的增幅位于 金砖国家 之末，处于衰退边缘。工业持续萎缩，制造业连续五个季度出现下降，仅5月份就同比下降4.3%，失业率居高不下。比较理想的是率出现了下降，今年6月份，巴西的通胀率下滑至4.92%。</p>
<p>亚洲第三大经济体印度今年第一季度的经济增长率仅有5.3%，是九年来最低季度增速，也是印度经济增幅连续8个季度出现下滑，经济被认为已经出现 硬着陆 。</p>
<p>印度能源短缺，政府过分强调刺激消费而忽视投资对宏观经济的影响，当刺激消费的单引擎失控后，经济缺乏修复能力。好在印度通胀率6月份降到7.25%，核心通胀率低于5%，给央行执行宽松货币政策提供了空间。</p>
<p>中国经济增长速度从2011年起缓慢下滑，去年四个季度分别为9.7%，9.5%，9.2%和8.9%，今年上半年经济增速为7.8%，其中第一季度为8.1%，第二季度为7.6%，是三年来最低。</p>
<p>主要新兴经济体俄罗斯的经济今年上半年表现较好，第一季度增长率为4.9%，而第二季度数据尚未正式公布，据经济发展部长别洛乌索夫估计，第二季度经济增长约为3.9%，上半年同比增长4.4%。2011年，俄罗斯的经济增长率为4.3%。</p>
<p>俄罗斯政府储备资金充足，偿还债务能力较强，标准普尔公司将其评级从原先的A-3上调至A-2，同时维持BBB级长期信用评级不变，评级展望仍为 稳定 。不过，该国经济过度依赖油气和其他原材料出口。</p>
<p>相对而言，中东和北非国家的经济增长更为强劲，这些国家主要受益于石油增产带来的内需支撑;未受到外部金融冲击影响的撒哈拉以南非洲国家经济增长也相对强劲。</p>
<p>货币政策渐向宽松</p>
<p>由于外部环境不好，加上经济增速放慢，进入2012年以来，为了保增长，新兴经济体货币政策逐渐转向宽松。</p>
<p>为提振疲软的经济复苏，巴西政府4月份开始推出总额达320亿美元的一揽子经济刺激措施，6月份还实施了一系列政府采购计划。这些措施有助于保护巴西的生产和就业，重振巴西经济。同时，巴西从去年的加息抑制转为进入降息通道，上半年降息频率较快。</p>
<p>印度央行于4月17日宣布，将银行基准利率下调50个基点，为印度央行三年来首次下调基准利率。</p>
<p>不过，主要新兴经济体国家为宽松货币采取的降息政策导致息差减小，进一步降低了这些国家货币和资产的吸引力，从而加剧了资本外流，使得资本流出国遭遇本币贬值和资产价格暴跌的冲击。此外，随着欧债危机外溢效应的扩大，国际资本从新兴市场流出，纷纷流向比较安全的美德英日资产。</p>
<p>伴随资本的流出，新兴市场的股市和货币纷纷下跌。巴西、印度、俄罗斯等国的货币在今年第二季度以来兑美元的跌幅已经高达两位数;韩元、印尼盾、新加坡元和泰国铢等新兴市场货币也纷纷走低。</p>
<p>增长前景看好 不利因素犹存</p>
<p>对于新兴经济体面临的处境，国际货币基金组织表示，新兴经济体同时面对国内和外部环境的双重挑战。在国内层面，这些国家的决策者需要面对经济增长放慢和过去几年中快速增长的贷款所遗留的问题。许多国家还面临资本流上海治白癜风最好的医院出和货币贬值的问题。一些国家还有货币政策的调控空间，可以利用财政刺激作为第二道防线。</p>
<p>应该说，新兴经济体的经济增长前景依然看好，但也存在一些不确定因素。在发展速度上，新兴经济体总体上仍然快于发达经济体，但如果欧债危机无法尽快得到解决，新兴经济体受到的拖累会越来越严重。</p>
<p>资金流出方面，由于全球经济回暖尚需时日，而新兴经济体本身也面临着增长放缓、投资回报率下降的现实，因此，预计新兴市场资金外流的现象在未来一段时间内仍将持续，金砖国家中的印度、巴西和南非还面临双赤字问题。</p>
<p>由于不少白癜风的治疗药物新兴经济体国家长期以来依赖出口，因此转变经济增长方式将是迫切的问题，新兴经济体的相互合作也亟待加强。</p>
<p>在过去十年中，新兴经济体国家的增长超过了历史平均水平，因此对这些经济体的增长预期有可能比较乐观。中期看，这些国家对全球经济的贡献度会减弱，对新兴经济体国家的判断需要不断修正。</p>