107号文首提受益权流转信托业将加速转型

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<p>“107号文”首提受益权流转 信托业将加速转型</p>
<p>一直以来，我国对影子银行的概念和定性，业界存在较大争议。近日，随着“107号文”（即《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》）出炉，有关影子银行的类型、监管分工等方面终究得以明确，同时为下一步加强对影子银行的监管指明了方向。</p>
<p>那末，各方热议的“107号文”，将会对信托、银行理财、互联金融等行业带来哪些重大影响？对此，《每日经济(微博)》进行了深入采访。</p>
<p>近日，广受关注的 “107号文”（即《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》）将影子银行的概念首次进行明确，并对加快推动信托公司业务转型提出了新的要求。</p>
<p>市场人士认为，从“107号文”的内容来看，其对信托业的冲击是最大的。非标理财资金池业务被封杀，信贷类业务要受净资本束缚。不过，“107号文”对信托业来讲，也并不是全是利空，其明确提出“探索信托受益权流转”。</p>
<p>某信托公司高管昨日 （1月7日）对《每日经济》表示，从监管部门来看，必定希望信托公司逐步回归主业。</p>
<p>中信建投认为，随着竞争加重、监管加强和风险预期的加大，信托业势必逐渐打破原来过度依赖类贷款的业务模式，“107号文”在一定程度上会加速信托业的转型。</p>
<p>另有专家指出，由于信托业的资金范围已很大，跨区域乃至全国性的交易平台也亟需建立。</p>
<p>非标理财资金池被封杀</p>
<p>“107号文”要求，明确信托公司“受人之托，代人理财”的功能定位，推动信托公司业务模式转型，回归信托主业。应用净资本管理束缚信托公司信贷类业务，信托公司不得展开非标准化理财资金池等具有影子银行特点的业务。</p>
<p>业内人士认为，监管层对信托行业的规范和整理或将拉开序幕。</p>
<p>用益信托首席分析师李旸对《每日经济》表示，“107号文”将起到规范影子银行的作用，短时间看，对信托业是会有影响，但长时间看，还是会朝着规范化的方向发展，对信托业是利好消息。</p>
<p>对制止信托非标理财资金池业务的规定，李旸表示，“由于目前政策比较宽泛，具体细则并未发布，信托公司也需要针对细则做出研究、应对。信托业存在一定风险，在此状态下，无论是本身发展、政策还是市场的需要，信托业都面临转型，所以信托公司一方面要紧跟政策变化，另一方面需要福州白癜风医院谋划本身转型的思路。”</p>
<p>中信建投认为，“107号文”会影响信托资金池业务的范围和收益率水平。</p>
<p>通道业务明确风险主体</p>
<p>对通道业务方面，“107号文”提出，“规范金融交叉产品和业务合作行动。金融机构之间的交叉产品和合作业务，都必须以合同情势明确风险承当主体和通道功能主体，并由风险承当主体的行业归口部门负责监督管理，切实落实风险防控。”</p>
<p>中信建投表示，对银行资金池业务的规范也会间接影响信托业，特别是银信合作业务。银行资金池理财产品和信托的对接主要体现在两方面：直接购买信托，风险通过刚性兑付方式传导给信托公司；通过信托通道做类贷款业务，属于银信合作业务，对信托而言一般是纯洁的通道业务。由于上述两种方式在严格意义上都没有实现项目的逐一对应，因此，如“107号文”对此严格规范，也会间接影响到信托业，特别是银信合作业务的扩大。</p>
<p>不过，在券商资管、基金子公司白殿疯等机构对通道业务的抢食下，对信托公司而言，纯通道类业务也犹如鸡肋，通道费率一再下落，整体对信托业的范围和利润影响有限。</p>
<p>李旸也表示，“107号文”对信托业与银行之间的通道业应当没有影响。对通道业务，去年就做了一个规范，包括非标产品的处置，和一些其他行业带来的竞争，致使信托公司对通中科白癜风四大惠民活动道业务已不报太大希望。由于此前能做的比较大的通道业务现在比较难做，信托公司也在寻觅新的业务领域。从政策和市场竞争方面来看，信托公司的优势在逐步丧失，面临转型压力。</p>
<p>亟需建立全国性信托交易平台</p>
<p>“107号文”要求，建立完善信托产品登记信息系统，探索信托受益权流转。业内人士指出，这是信托业一直期盼的，将有助于增强信托产品流动性，长时间来看，有利于全国性转让平台的建立。</p>
<p>李旸对《每日经济》表示，受益权流转跟受益权转让类似，相对更规范一些，主要是为了能更标准化。但它是不是属于标准化金融产品仍不确定，如果要到二级市场上流转，就必须要向标准化方向靠，但完全标准化也不可能，由于每家信托公司、每款信托产品都不同，而且如何流转目前还不清楚。</p>
<p>信托专家孙飞指出，虽然信托法规允许信托产品受益权转让，但由于在信托产品工商登记方面存在法律空白，建立全国初期白癜风能治愈吗性信托受益权转让平台面临窘境。目前，信托业已有场外转让市场，但还不发达，由于信托业的资金范围已很大，跨区域乃至全国性的交易平台也亟需建立。</p>
<p>（实习生崔天醍对本文亦有贡献）</p>
<p>(每日经济)</p>&nbsp;
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